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上海机电深度研究分析:国内最早挺进工业机器人核心零部件领域

发表于:2019-05-26 11:47 作者:新闻小编 来源:新闻小编

  进军机器人,3年再造一个机电。公司与日本纳博继续合作进军精密减速机,公司增资入股占51%股权。日本纳博是世界最大精密摆线针轮减速机制造商,两家公司定位是研发中端减速机在国内生产,瞄准国内机器人市场,空间巨大。减速机在单体机器人成本占36%,中国如想机器人产业化,必须要加速核心零部件国产化。公司有望率先成为国内第一家生产精密减速机厂商,优质资产打造机电一体化平台。

  一、公司情况简介:

  1、公司产品结构:

  公司是一家机电装备制造企业,主营业务种类较多,涉及电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、焊接器材制造、人造板机械制造、人造板板材制造和工程机械制造七大领域。2012年电梯业务占收入72%,印刷包装机械占20%。利润81%来自电梯,17%来自印刷包装机械。

  公司电梯业务是由52%控股的上海三菱和40%参股的三菱机电;印刷机械包括100%控股的上海电气集团印刷包装机械及100%控股的高斯图文、100%控股的高斯国际;冷冻机械是由100%控股的上海电气通用冷冻机械;液压机械是由100%控股的上海电气液压气动机械;此外还有控股67%的斯米克焊材和控股61%的崎创能源工程;而公司人造板业务主要通过参股公司实施。

  2、公司管理体制:

  上海机电的母公司上海电气,最终控制人上海国资委。母公司每年都有指标考核(收入、净利润、毛利率、应收账款、存货、经营性现金流、ROE)。

  3、公司定位:

  未来业务不会再太散。

  将电梯做好,这块非常看好,做到中国老大地位,液压也要好好发展,有些整机赚钱,有些核心零部件赚钱。机器人看好未来这块的发展。高斯这块印刷也要好好发展。现在互联网对高斯冲击蛮大的,但短期来看这块肯定不会消亡。长期来看转型,报业前几年下降幅度很大,小幅度下滑。商业印刷不受互联网冲击。包装印刷,产品进去了,去年4月份投放市场,但好的产品要市场接受,改变原来的方式。成本费用高,售价很高。先看2家客户用的情况。

  4、2013Q1归属母公司净利润同比减少-58.1%的原因:

  主要是2012Q1柳工集团溢价增资金泰工程及冷气机厂股权转让收益获得投资收益1.5亿元。(2012Q1柳工集团以人民币6.1亿元现金出资入股金泰工程,柳工集团占51%股权,本公司占46.45%股权,上海电气国际经济贸易有限公司占2.55%股权。)

  2012Q1投资收益2.25亿元,2013Q1投资收益0.92亿元。

  2013Q1营业收入同比增加6%,如果刨开投资收益影响,净利润同比增加20%,归属母公司净利润同比下降-46%。

  二、机器人业务:3年再造一个机电

  1、事件:

  2012年4月公司公告,上海机电增资入股0.2亿元纳博传动,增资完成后,公司占51%股权,日本纳博占49%股权,中方控股,纳博传动拟更名为上海纳博特斯克传动设备有限公司。

  子公司形式:公司和日本纳博特斯克合资。公司占51%,日本纳博占49%。

  2、日本纳博:

  日本纳博主要从事静液压驱动装置、液压装置、减速装置及其部件的研发、制造。日本纳博作为一家尖端的核心部件跨国企业,在全球已拥有42家子公司,在中国已进驻上海、北京等地发展船用机器、油压机器、自动门等业务。2012年3月31日日本纳博财务年度合并销售额为140亿人民币,合并净利润10.32亿人民币。

  精密减速机业务:日本纳博的精密减速机产品是一种专为工业机器人定制的本体核心部件(简称机器人关节,包括机械手臂腕部以及底座)。自1985年发明至今,日本纳博的精密减速机累计已全球销售400万台,2012年销售额达30亿人民币,营业利润达6亿人民币。日本纳博精密减速机成为全球汽车工业机器人制造商的独家选择。全球市占率稳居60%,持续保持世界第一。

  日本纳博特斯克是世界上最大的精密摆线针轮减速机制造商,并生产高性能减速机、中空轴减速机以及单轴伺服执行器和控制器。公司的精密设备具有高扭矩、高刚性和高耐过载冲击荷载能力的同时,兼有高精密和非常低的回程间隙。

  精密设备(Precision Equipment)是日本纳博4大主营业务之一,其中精密减速机是精密设备业务的主要产品。2012财年(注:2012财年指2012.4.1-2013.3.31)公司精密设备业务占比为23.2%。营业利润率10%多。

  金融危机之后,公司精密设备业务出现了两年的高速增长(2010、2011财年),但2012财年随着全球经济的二次探底,工业机器人行业再次进入去库存周期,导致公司业务收入和利润率双双下降。

  虽然全球机器人已经进入成熟期,但对于中国来说,机器人产业正面临着全所未有的机遇。我们认为作为机器人产业的核心元器件供应商,在这样一个时点切入中国机器人市场是一个重要的战略行为。公司对2013财年的预期印证了我们的观点,公司预计,2013财年精密设备业务收入将上升7.3%,而营业利润将上升32.6%,增长的动力来自于美国复苏和新兴国家的自动化需求(the stonger US economy and growing demands for automation in emerging countries)

  3、上海纳博:

  1996年,本公司下属液气公司与日本纳博在上海松江成立上海纳博。合资至今企业销售收入2011年17.84亿元,净利润1.8亿元。主要产品液压行走和回转马达达世界先进水平,国内市占率已超30%。2011年,液气公司与日本纳博再次合作在常州共同投资设立江苏纳博,正式投产。两家产品不一样。

  纳博除了液压件,还有精密减速机等产品。公司看好精密减速机,日本纳博和谐波基本垄断了精密减速机的全球市场。这块合作谈的很快,评估上很合理。

  而纳博传动原系日本纳博在上海设立的一家全资子公司。该公司2年前成立。定位是减速机和主机厂配套,在中国有自己的客户,做售后服务,在中国也有小量的用户会购买减速机。负责中国地区范围内日本纳博精密减速机的销售。产品主要供应于多关节工业机器人制造商及工业自动化系统集成应用行业制造商等。2012年营业收入0.38亿元,净利润0.09亿元。

  4、合资子公司情况:

  定位:公司控股后,先做贸易和服务。但这不是目的,主要想快速了解中国机器人市场。把精密减速机放到中国来生产,高端产品在日本生产全球垄断,没必要放在中国生产,想再研发中端产品在公司生产,瞄准中国市场。

  进程:合资公司成立后,首先要摸清楚中国市场,公司一方面与发那科成功合作,一方面有中央研究院有一个团队(专门研究机器人十几年),一直很了解全球机器人的发展动向。

  目标客户:日本的高端产品都是与发那科、ABB配套,大型机器人,用在汽车流水线上。

  现在目标是中小型机器人、服务型机器人,其应用更广需求量更大,代替人工。

  目标市场:ABB原来都是日本纳博配套。2w多台都是高端,没有低端。目前公司想生产中端减速机,打开中国市场需求。国内机器人公司也是公司目标客户。

  其实除了机器人领域,公司精密减速机的应用焊接定位器、天线系统、自动时间校正器动力盒、医学影像设备、风力涡轮发电机和转台上,市场空间巨大。

  生产减速机的公司中国也很多,与公司的产品不一样,定位有差异。

  机器人三个关键零部件:精密减速机、伺服系统、控制系统。一台单体机器人售价目前平均是24w,精密减速机占成本比为36%,即单台精密减速机的售价是24w*36%=8.64w。

  从目前国内机器人生产模式来看,单价如果不降低,产业化形成将面临挑战。机器人共有4大组成部分,本体成本占22%,伺服占24%,减速器占36%,控制器占12%。3大关键部件进口比例较高,特别是减速器基本被日本2家公司垄断。因此现在国内制造工业机器人成本较高,大致每台在24w。如果公司每年只产100台的规模,难以形成价格优势,只有年产量上500-1000台,才有一定的规模效应。因此,中国如果想要形成机器人产业化,必须要核心零部件国产化加速提上日程。

  产品:目前正在设计,专门设计中端减速机,价格还未定。中国生产不了精密减速机,从国外进口很贵,成本很高,限制中国批量生产。价格会下降下来。

  市场规模:有专业的咨询公司调研全球机器人市场形成报告。初步来看规模很大。

  厂房产能规划:大方向是精密减速机的生产制造。上海预备做机器人产业,落在宝山。拿地成本不会太大且会很快,政府支持。

  技术使用费分成方式:与公司合作的实力比较大的公司基本不收技术使用费,即使收取也是很少的。技术确实顶级的有期限(一般不超过3年),如果在中国市场销售好,会提成1%-3%做技术使用费。

  技术部门合作方式:不会完全依赖,要配备中方技术人员,完全依赖不可持续。公司刚开始成立会配备技术人员派到日本学习,日本也会有人员派到中国长期指导对接工作。现在三菱每年研发费用多好几亿,基本知识产权都在公司,所以公司不会放控股权给日本。高端技术公司还是要靠日本指导,对大家都有利。

  生产线:会有一部分特殊的,大部分还是通用为主。主要对精度要求很高。

  发那科是不是上海纳博的潜在对象?上海发那科是做集成的。ABB也是做集成的。高端的还是从日本进口,上海纳博的目标机器人客户还是主要是国内机器人公司。本体能  做的国内机器人公司大部分都去做集成了。现在日本纳博都是高端产品。

  5、机器人行业概况:

  机器人主要包括工业机器人与服务机器人,其中服务机器人主要包括专业服务机器人与个人/家用机器人。全球工业机器人销售收入约占总收入2/3,服务机器人销售收入约占1/3。工业机器人主要面向汽车与电子等产业,服务机器人主要面向国防、挤奶、医疗、家政等。

  《智能制造科技发展十二五专项规划》,工业机器人的发展目标是:攻克工业机器人本体、精密减速器、伺服驱动器和电机、控制器等核心部件的共性技术,自主研发工业机器人工程化产品,实现工业机器人及其核心部件的技术突破和产业化。

  机器人行业的产业链分为五个部分,分别是研发、零配件生产、机器人单体制造、系统集成和售后服务。按照国际惯例,一台机器人全生命周期毛利率约60%。其中,机器人单体、系统集成、服务分别占1/3。覆盖的产业链越长,盈利能力越强。

  从目前国内机器人生产模式来看,其单价如果不降低,产业化形成将面临挑战。机器人共有4 大组成部分,本体成本占22%,伺服占24%,减速器占36%,控制器占12%。3 大关键部件进口比例较高,特别是减速器基本被日本2 家公司垄断。因此现在国内制造工业机器人成本较高,大致每台在24w。如果公司每年只产100 台的规模,难以形成价格优势,只有年产量上500-1000 台,才有一定的规模效应。因此,中国如果想要形成机器人产业化,必须要核心零部件国产化加速提上日程。

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